admin 港股可能引领智能门锁厂商。近日，智能门锁公司乐客科技在港交所递交招股书，加速其在港股上市。这家成立于2014年的“小巨人”公司专注于新技术。 2024年智能锁出货量将排名全球第四、中国第三。预计2023年至2024年该公司销售额将突破10亿元。但其ODM/OEM销售额份额每年都超过50%，面临客户集中的风险。该公司创始人陈斌曾就职于百度。百度成为第一大外部机构股东，持有公司18.43%的股份，其中包括小米和顺为资本。目前，门锁行业人才集中度低，低价竞争激烈，公司估值增长有限。路克科技IPO融资投资将投入在研发和品牌扩张方面。企业能否摆脱对主机厂的依赖，进军高端市场，是上市之路上的一个关键考验。 OEM业务占业务的一半以上，近期产品价格不断下降。卢克科技不断进步。新年伊始，原传音控股电商负责人胡悦被任命为路克科技CMO，专注于路克的全球业务。近日，路克科技在香港联交所提交招股说明书。路克科技成立于2014年5月，目前在北京、深圳、杭州、重庆设有平台研发中心、研发硬件开发、营销制造中心。公司为用户提供家庭安防解决方案，其核心是智能门锁。是国家高新技术企业、工信部新型“小巨人”专业企业科学。据Frost & Sullivan称，Luko Technology是全球第一家实现智能静脉锁大规模量产的公司。 2024年，该公司智能静脉锁出货量将位居全球第一，市场份额为10.5%。同时，该公司智能锁出货量排名全球第四，市场份额为2.6%。中国大陆智能锁出货量排名第三，市场份额为5.8%。乐科科技近年来营收不断增长。公司2023年至2024年营收分别为10.15亿元、10.86亿元。期内利润分别为1403万元和5311万元。 2025年三季度收益774万元，年际收益11.5%，受益3198万元。去年同期利润为683万元。利润水平有所改善。路克科技最大的收入来源是OEM ODM。公司前景，2023 年和 2024 年，卢克技术研发项目 ODM 代表在 2025 年三季度的总投资额中占 50%，最多 60%。私人市场消费的参与度从 2023 年的 31.5% 下降到 2025 年前三季度的 20.5%。对 ODM 业务依赖的增加也使公司面临客户集中的风险。此外，路克科技的ODM业务单价相对较低。 2023年ODM项目均价为682.5元，2024年均价为634.3元，2025年前三季度为440.3元。自有品牌消费品的平均单价从2013年的1143.3元上升到2024年的1158.1元，但2024年将下降到919.8元。2025年前三季度。毛利率方面，路克科技2023-2024年和2025年前三季度自有品牌消费品毛利率分别为43.0%、49.6%和46.9%。同期公司ODM项目毛利率分别为20.2%、22.3%和20.1%。路克科技在招股书中表示，“我们的ODM业务是基于小米智能锁ODM合作”。奥维云网根据ork追踪数据显示，2025年智能门锁线上销量排名前六的品牌分别为德斯曼、小米、卡迪斯、萤石、华为、路克。事实证明，路克科技并不是小米智能门锁生态链中唯一的公司。新京报贝壳财经记者了解到，小米生态链智能门锁代工企业包括绿米联创等企业。百度为第一大外部股东，公司估值小幅上涨。自成立以来，陆e科技已获得百度、顺为资本、SIG海纳亚洲、中关村科学城、蓝图创投、先锋、复星集团、联想之星、硅谷天堂、双湖资本、鲲中资本、诺力、小米、德通资本等知名机构投资。创始人陈斌先生于2007年7月获得清华大学电子工程硕士学位。IPO前，陈斌先生直接持股约15.33%，云鼎管理咨询持股约7.94%，云鼎企业管理持股约5.54%，中国银行持股约1.54%。陈斌作为普通合伙人管理云鼎管理咨询、云鼎企业管理和Going Father。陈斌合计控制公司30.35%的股份。在创立集团之前，陈斌于2011年1月至2014年8月担任百度技术经理。2007年9月至2009年10月，担任高级算法索尼公司的 ithm 工程师。招股书显示，百度网通持股14.72%，百度毕马威持股3.71%，百度合计持股18.43%。公司第一大机构投资者小度科技CFO胡宇，担任路克科技非执行董事。此外，顺为资本持股7.25%，尼克华华持股6.49%，中关村科学城科技成长基金三期持股5.71%。 Blueprint Entity合计拥有4.82%的股份。天一合计持有先锋石股份3.83%。亚北北辰持有3.48%股权。联想之星持有2.77%股权。 2.19%由天堂硅谷实体持有。小米通过天津金美持有1.75%的股份。路客科技在备案前三个月的最新投后估值为35亿，仅比2022年高出7%。通过本次IPO，路客科技计划筹集资金用于技术研发。中、低ng 任期并支持其“产品和技术主导”战略。自有品牌营销和国外市场拓展。偿还公司现有债务、营运资金和其他一般公司用途的一部分。路克科技的目标是以智能锁为核心产品触达用户，提供覆盖多个设备品类的AI家居解决方案。公司2023年、2024年和2025年前三季度的研发费用分别为人民币7400万元、人民币7800万元和人民币4700万元，分别占其总收入的7.3%、7.2%和6.1%。然而，该公司的营销费用逐年增加。公司利用小红书、抖音等平台上的KOL、KOC进行内容营销，参加各大行业展会，在高流量位置精准投放广告，强化品牌形象。路克科技销售及营销费用将从2023年的1.55亿元增至1.64亿元2024年，预计前三季度将达到1.01亿元。行业集中度不高，价格低廉，具有竞争力。智能门锁作为家庭安全的第一道防线，在中国智能家居领域变得越来越重要。近十年来，国内智能门锁产销量规模逐渐呈现出“爆发式增长——短期调整——不断扩张”的特征，行业逐渐从最初的市场教育期走向成熟发展阶段。奥维云总数据显示，2025年中国智能门锁全渠道零售量将达到1951万台，同比下降3.9%。受益于国家对中高端智能门锁产品的补贴政策，虽然零售规模有所下降，但平均价格稳步上升。全年社会消费品零售总额212亿元，增长1.5%从上一年开始。尤其是2000元以上价位的产品需求依然旺盛。奥维云在线追踪数据显示，预计2025年该高端价位段零售量同比增长18.9%，超过中价位（1000-2000元）和低价位（1000元以下）市场增速。新京报贝壳财经记者搜索京东平台发现，路克官方旗舰店最畅销的两款产品是智能门锁产品，单价为698.7元。预计2025年前三季度路克科技自有品牌消费品均价将下降至919.8元。这意味着低单价产品在公司销售额中占据相当大的比例。从这个角度来看，千元以下低端市场的竞争更加激烈。国家五金制品行业信息中心认为，我国智能锁行业纠结的核心是“劣质产品产能过剩、优质产品供给不足”的结构性矛盾，具体体现在头部集中度低、低价竞争降低利润、技术单一化与需求个性化不匹配三大问题。奥维云预测数据显示，2026年全渠道零售额将实现0.2%的小幅增长，正如预期，结构性改善将是主旋律，高位趋势将进一步加强。预计2026年行业零售额将同比增长4.9%。目前，智能门锁行业包括德施曼、卡迪斯、路克、华为、小米、萤石等主要品牌。随着行业资深人士 Lucke Technology 提交招股说明书，德施曼和卡迪斯等公司的资本市场行动可能会加速。 “未来的竞争将不再只是商业竞争冰上或渠道竞争，但将成为有组织的竞争，重点是技术创新、产品差异化和用户关注。奥维云网分析师认为，在消费者分类时代，能够精准捕捉细分需求、高效转化技术优势的企业，将从2026年开始获得更大的发展空间。 北京贝壳财经报记者 陈伟晨 编辑 陈莉 编辑 穆贤通