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▲自1965年巴菲特收购伯克希尔以来，伯克希尔投资者获得了约610万%的回报率，远超标准普尔500指数约46,000%的回报率（包括股息）。图片/IC图片 当地时间2025年12月31日，95岁的巴菲特按计划结束了60年的首席执行官任期，但仍担任伯克希尔哈撒韦公司董事长并继续持有股份。他的继任者是格雷格·阿贝尔。现年63岁的阿贝尔此前曾担任伯克希尔哈撒韦公司非保险业务副总裁，早在2021年就被任命为巴菲特的接班人。值得注意的是，巴菲特宣布辞职后的近六个月时间里，伯克希尔哈撒韦公司股价下跌超过10%，而同期标普500指数上涨超过10%。巴菲特还采取了一系列安慰措施。巴菲特向投资者保证，他的继任者将是一位更好的管理者。他并没有试图出售他的股票。他将继续担任总统并将大部分时间继续工作。阿贝尔还承诺“我们的投资理念不会改变”。但值得一问的是，为什么像金融市场一样精明的投资者今天仍然如此需要巴菲特。那是因为在这个充满不确定性和焦虑的时代，巴菲特留给大家最有价值的东西可能不是伯克希尔巨大的市值，而是他在动荡的世界中继续保持信心的能力。在投资领域，算法主导、信息过载、高频交易盛行几乎成为行业的标志。人们变得极度焦虑，渴望一夜暴富，又害怕一夜暴富。 正如《黑天鹅》作者塔勒布所说，我们生活在一个更加随机的世界。在此背景下，巴菲特的“转会”似乎也有了意义。如果说塔勒布教会我们尊重不确定性并欣赏世界的随机性，那么巴菲特则花了近一个世纪的时间向人们展示如何建造不确定性堡垒在这种不确定性之中。今天，人们比以往任何时候都更需要重新思考巴菲特的智慧，但全人类不知道他买了哪些股票，而是陷入了短期主义的疯狂之中。我们需要学习他在心情低落时如何屏蔽噪音并保持长久的决心。巴菲特最令人惊讶的能力在于他对常识的坚持和对复利的绝对信仰。 2026年，这种信仰似乎尤其稀缺。如今的人工智能可以在几秒钟内分析数以万计的财务报告，定量模型可以在毫秒内了解价格差异。巴菲特仍然谈论公司的护城河、管理的完整性和商业模式的可持续性。对许多人来说，这似乎是一个过时的“陈词滥调”，但正是这些看似笨拙的原则构成了经历这个周期的负担。他相信复利。这不仅仅是关于公式的指数增长，同时也相信时间会奖励正确的行动。拥有这些类型信念的人需要非凡的耐心来延迟满足。在这个只要点击任何屏幕就能得到即时反馈的时代，想要慢慢致富、等待种子发芽已经成为一种非常罕见的人格特质。巴菲特的价值投资理念本质上是对“价值回报”的信仰。他相信价格最终会围绕价值波动，非理性繁荣和市场恐慌最终会消退。正是有了这份决心，他才能在别人贪婪的时候敢于害怕，在别人害怕的时候敢于贪婪。在“黑天鹅”和“灰犀牛”的时代，敢于逆潮流而行的勇气，不仅能带来更大的财富，还能带来心灵的成熟。知识可以学习，但信念必须内化。巴菲特之所以成为“俗神”，是因为他有这些价值观融入了他的血液中，形成了一种不受外界情绪影响的本能。这就是我们今天谈论巴菲特的重要性。在不确定性越来越大的时代，这种“相信的力量”对于普通人来说是最难拥有的，但却是最重要的。当面对未来的迷雾时，大多数人都会选择随波逐流或者投机取巧，试图从混乱中获取短期利益。然而，巴菲特敦促人们要诚实地面对自己的能力，相信常识的力量，相信时间的正义。我告诉你要相信。这种信念不是盲目乐观，而是基于深刻认识的理性乐观。无论技术如何进步，人性贪婪和恐惧的缺陷始终如一，商业价值创造的底层逻辑始终如一，复利规律始终如一。伯克希尔·哈撒韦公司可能会迎来一种新的掌舵风格巴菲特逐渐退出幕后，但2026年市场并不会因为老人的退休而平静。人们需要它不是为了创造一个神，而是因为每个人在这个不确定的时代都需要一些力量。从这个角度来看，此时此刻最重要的目标或许不是试图模仿巴菲特先生的职责，而是像巴菲特先生一样在这个冲动的环境中保持冷静，相信常识和时机。撰稿/编辑：陈白（媒体人员）/校对：池道华/王欣