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老树被新树枝取代。消费电子企业创维集团于1月21日在香港股市复牌，开启了大规模的资金流动。这次酝酿多年的管理层调整，终于为公司主营家电业务和太阳能发电新渠道加速扩张带来的利润困境提供了答案。该公司宣布将分拆创维太阳能并以实物配销方式在香港上市，并启动股票回购计划。交易完成后，创维集团将从港交所退市，开始战略转型：“退市家电，让太阳能发电成为独立业务”。创维集团是一家历史悠久的公司，于2000年在香港联交所上市，但近年来因消费电子行业的竞争而受到阻碍。 com公司利润持续下滑，市值在港股市场长期直线下滑。公司2019年进入的太阳能发电业务，已从公司的“第三增长曲线”走向了“核心业务”。然而，由于太阳能行业面临价格低廉的问题以及取消太阳能产品出口退税的政治影响，创维太阳能的上市之路仍有待行业重组的考验。家电业务盈利能力面临压力。停牌10多天后，香港上市公司创维集团于1月21日复牌。同时，创维集团将开展股权运作，以实物方式向全体股东分配创维太阳能股份。创维太阳能将申请在香港联交所主板上市作为引荐。此外，集团董事会宣布股份回购计划名词如果该计划的条件得到满足或被豁免，公司将通过股份回购计划撤销其上市地位。也就是说，“创维集团”将退市，“创维太阳能”将退市。创维目前拥有两家上市公司：创维集团和创维数字。 2000年4月，创维集团在香港联交所上市（原名创维数码）。创维集团的业务范围包括多媒体、智能系统技术、新能源、智能家电和消费产业等。设有商务部。由于消费电子市场竞争激烈，创维集团近年来的业绩并不理想。创维集团营收从2019年的374亿元增至2023年的694亿元，但2024年该集团营收下降至650亿元。同时归属于母公司净利润波动1.6票据2021年的业绩增长至2024年的5.68亿元。到2025年，业绩形势将更加艰难。创维集团2025年上半年营收362.6亿元，同比增长约20%。但归属于股东的利润（归属于母公司的净利润）仅为1.25亿元，同比下降67.4%。主要原因是创维集团家电整体毛利率较低。创维集团近期业绩。 Wind 图/截图 此外，传统消费电子行业不受港股投资者青睐，创维集团股价增长缓慢。与2015年6月每股7.02港元的高位相比，创维集团近年来股价普遍下跌，市值长期徘徊在60亿至80亿港元之间。得益于近期的资本活动，市值截至1月22日，创维集团股价已达134.9亿港元，评级有所下降。创维集团并不孤单。黑能源公司的市值普遍处于平均水平。截至1月22日收盘，康佳集团市值为124.49亿元，海信视像市值为316.72亿元。 2024年10月，即新领导层上任一年后，四川长虹的市值仅上涨了几个点，目前为497.17亿元。由于最近与索尼电视的合作，TCL电子的市值刚刚突破300亿港元。此前分拆酷开和创维电气的计划均以失败告终，盈利能力下降，市值难以提升。创维集团为此付出了很多努力。库卡科技是创维集团旗下的科技公司。负责Logology平台上智能电视系统的运营。 Cookaa科技成立于2006年开始独立运营，酷开科技先后获得爱奇艺、腾讯、百度等投资。 2018年3月，酷开科技成为OTT（互联网电视）行业独角兽，估值近百亿美元。 2020年下半年，创维集团决定分拆库可科技独立上市。 2021年初，据深圳证监局信息显示，酷开科技初步计划发行股票并在全国证券交易所上市。公司于2021年1月29日收到中金公司辅导并向深圳证监局提请辅导。截至目前，酷开尚未上市。 2021年7月，创维集团宣布计划分拆专注于清洁和制冰业务的创维电器，并在深交所创业板上市。创维电气目前主营业务包括研发冷藏冷冻储藏产品的研发、制造和产品销售，包括冰箱、冰柜、洗衣机和烘干机，以及洗衣和护理设备。对于分拆创维电气并入创业板的计划，创维相关人士当时对新京报贝壳财经记者表示：“只有为员工创造机会，企业才能充满活力。”一年后，2022年9月，创维电气撤回IPO申请。当时，创维集团向北京贝壳财经记者表示，“创维电气将继续寻求首次公开募股”。尽管有资本炒作，但创维集团的市值并没有太大提升。 2023年4月，创维集团以每股5.00港元的价格回购并注销了1亿股创维集团股份，约占创维集团流通股的3.87%。此后，先生的参与率。黄鸿升家族及关联人对创维集团的持股被动增至50.35%，创维集团有效控制了循环。这也意味着资金投放有更多的自由和空间。太阳能发电业务已从“第三增长曲线”走向“支柱”产业。面对盈利困难，创维集团也在尝试多元化发展。近年来，新能源卡车开始流行。 2019年，创维决定以家用太阳能为切入点，逐步拓展至工商业太阳能发电、储能等环节，旨在形成“光储、充”一体化的环保闭环。创维集团2020年新能源营收41.13亿元，较上年增长3843.3%。 2022年，新能源收入预计将突破百亿，达到119.34亿元。 20 创维集团董事局主席林进在2023年6月：“新能源业务作为集团的新兴业务，势头越来越强劲，成为‘第三条增长曲线’。”他表示，到2024年，创维集团新能源业务营收将达到203.34亿元。创维集团相信，新能源业务将在2025年上半年大幅发展，成为集团最重要的增长动力。今年上半年新能源业务营收达138.01亿元，较上年增长近54%，占集团总营收的38%，标志着该业务正式从“战略发展”阶段进入“贡献”阶段、“规模化”阶段。多年来，创维光伏已成为国内太阳能领军企业，截至2025年上半年，公司已建成超过80万座太阳能电站，累计发电量超过410亿千瓦时，运营维护融资容量超过27GW，业务遍及近30个省份、11000多个城市。对于太阳能业务上的股权联盟，2023年12月，时任创维太阳能副总经理、金融客户部负责人曲万飞对新京报贝壳财经记者表示：“创维集团目前拥有两家上市公司，产业和业务支撑协调，团队已经获得了业务和资金，不排除后续的可能，这将带动创维更好的发展，请尝试一些事情。”太阳能。 2025年8月，创维集团创始人黄宏生表示：“我们正在考虑在未来五年内分拆五到八家上市公司。”黄鸿升在2026年初表示，创维集团未来增长的核心将在太阳能发电和人工智能家电业务。太阳能发电公交车收入目前，该业务约占公司总收入的三分之一。与此同时，创维太阳能业务的毛利率近两年一直保持在10%左右的相对稳定水平。家电企业竞相引入太阳能发电，行业重组加速。美的、格力、海尔、TCL等消费电子也纷纷投资太阳能产业。中信证券的一份研究报告曾指出，分布式太阳能产业链中的“安装商环节”重点考验参与者的“渠道和融资能力”、“系统设计集成能力”，进而考验“运维能力”。这与大型家电企业（集团）的能力范围基本吻合。然而，太阳能行业也面临着巨大的压力。 TCL中环公布2025年盈利预测，表示归属于净利润母公司预计亏损82亿元至96亿元，去年同期亏损98.18亿元。美的集团旗下新能源上市公司和康新能源预计，2025年归属于上市公司股东的净利润约为50至7500万元。不过，海尔新能源正式启动IPO程序，并于2025年底完成向青岛证监局提交上市指引，监管机构为国泰西特证券，计划于2026年进入资本市场。当前，太阳能行业正处于转型提升的关键阶段。供需结构失衡和技术快速迭代的交织，让一些企业陷入低价、无管制的竞争之中。大多数太阳能公司都在极限运营。以及一般的损失阶段。 2025年之后，太阳能行业采取“反内卷”政策，相关部门将“依法依规治理企业间低价和无序竞争，引导企业提高产品质量，改善积压产能秩序”。政府公布了“促一定退”的政策。对于行业的“反革命”，黄宏生2025年8月表示：“我认为这是必然趋势。太阳能行业近年来的价格竞争已经耗尽了一些企业的创新能力。现在大家认识到，真正的竞争应该是技术重复和价值创造的竞争。”黄宏胜认为，国外能源需求很大。创维光伏进军终端的同时，也进入核心零部件的生产研发作为逆向者，并逐步强化核心技术逻辑能力。值得注意的是，1月9日，财政部、国家税务总局宣布，自2026年4月1日起取消太阳能发电等产品的出口退税。这将进一步考验企业控制成本的能力或加速行业优胜劣汰。创维光伏能否摆脱困境，挺过太阳能行业整合周期，还有待观察。新京报贝壳财经记者陈伟晨编辑杨繁芳编辑赵琳